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本文关键词:葡京游戏登录 宝盈优势产业

葡京游戏登录寻找在未来3-5年有较好收益空间的企业

  截至7月2日,宝盈新锐混合A今年以来已经获得61.03%的净值增长率,在461只基金中排名第2,为投资者创造了较为可观的收益。

  据了解,该基金的基金经理是宝盈基金研究部负责人肖肖,具有11年的证券从业经验。他所管理的另外两只产品--宝盈新价值混合A和宝盈优势产业混合同样业绩不俗,今年以来业绩增长率分别为50.50%和49.66%。值得一提的是,宝盈新锐混合、宝盈优势产业混合均获银河证券一年期、两年期、三年期五星评级。

  回顾今年以来的投资操作,肖肖表示,一方面仓位占优是取得较好收益率的一个贡献来源;另一方面,养猪、地产、高端白酒、调味品以及家电等行业标的贡献了较多收益。“影响短期股价涨跌的因素有很多,但是中长期来看,价格应该是围绕企业价值上下波动,因此我更关注企业自身的价值是否如预期在不断积累。”肖肖补充道。

  肖肖坚持灵活运用价值投资,以深度的细分产业研究和个股比较研究为基础,力争选出好赛道和好企业。占优聚财思维和投入产出思维成为了肖肖的两个重要投资准则。肖肖认为,一个企业要持续的占优,比上下游占优(比如高预收款)也要比竞争对手占优(比如始终成本比对手低),通过占优实现不断地积聚财富和积累价值,价值增长推动的股价上涨才更扎实。而投入产出思维,本质上就是ROE,很多低ROE的企业也可以通过加大投入实现短期的高增长,但是从投入产出角度,为了实现高增长付出的代价也较高,从生意的角度看就不是个好生意。“现在会比较严格的把自己的精力聚焦在自己能理解的相对高ROE的细分行业和企业上去积累,在深入理解最优秀的企业基础之上进行价值评估,再择机进行买入。”肖肖说。

  肖肖表示,最终投资组合将呈现出细分行业分散、个股集中的特点,并且持仓组合会较为为稳定。细分行业的分散,能有效控制因单行业风险过度暴露导致的大幅回撤,目前肖肖的组合约为5-7个细分子行业,随着研究的深入,未来将进一步增加到7-10个细分子行业。在个股选择上,肖肖通过对好企业进行绝对价值评估,寻找在未来3-5年有较好收益空间的企业,耐心等待时点并择机重仓持有。因此,当选择到的优质标的达到10-15家的时候,整体组合就会维持在相对的高仓位。葡京游戏登录由于重仓公司是基于未来3-5年的企业价值判断,因此也不会过于频繁的交易。然而,在面对系统性泡沫的时候,会发现无法找到足够多的重仓标的,这时候每个持仓标的的仓位都会下降,从而使得总仓位和回撤都会得到有效的控制。

  展望市场,肖肖认为消费升级的逻辑仍然存在,当前仍较看好房地产、葡京游戏登录养猪、高端白酒、保险、动力煤、调味品、教育、家电等其他消费服务行业中最优秀和成长性最好的企业。

  “时刻努力、寻找在未来3-5年有较好收益空间的企业,实际上并不容易。需要足够的专注和勤奋。”肖肖说。

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